價格下行，產量增長，不少光伏頭部企業的業績，在第三季度集體踩下“剎車”。
其中，硅料龍頭大全能源（688303.SH）三季度的營收同比減少57.38%，歸母凈利潤下滑87.61%，凈利下滑幅度最大。隆基綠能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）、TCL中環（002129.SZ）、阿特斯（688472.SH）、愛旭股份（600732.SH）營收、凈利潤也呈現不同程度的下滑。
主要環節產量持續增長
前三季度，我國光伏市場規模持續擴大，產業鏈主要環節產量呈增長態勢，光伏產業持續高速增長，光伏行業總產值超過1.2萬億元。
在青藏高原地區，光伏項目正在加緊建設中，項目在超高海拔地區首次采用了光伏逆變器等設備，光電轉換率大幅提高。據華電西藏才朋光伏項目負責人表示，項目將于近期投產，投產后預計每年可發出清潔電能9000萬千瓦時，可減少二氧化碳排放9.2萬噸。
今年前三季度，我國光伏發電投資2229億元，同比增長67.8%，全國新增發電裝機一半以上來自光伏發電裝機。
目前我國光伏發電技術全球領先，發電成本持續下降，光伏組件價格已經從2022年的2元/瓦左右，下降到1.1元/瓦，成本壓縮近一半。
全國硅料、硅片、電池、組件產量同比均增長70%以上 。在關鍵核心技術領域持續突破，自主研發的新型晶硅疊層鈣鈦礦電池光電轉換效率達到33.5%，處于世界領先水平。
隨著綠色電力交易及綠證等可再生能源的政策落地實施，我國光伏產業將持續快速發展，預計到2023年底，并網光伏發電裝機容量將達到5.6億千瓦，占總裝機容量近20%。
在11月3日于四川省宜賓市召開的光伏產業高質量發展大會上，中國光伏協會副秘書長劉譯陽高度肯定了今年前三季度光伏行業的發展。
“在全球碳中和及能源轉型的趨勢下，中國光伏產業迎來新的歷史發展機遇。前三季度，中國光伏產業繼續實現快速發展。”劉譯陽表示。
出口方面，1-9月，中國硅片、電池片、組件出口量分別同比增長了88.3%、74.3%和33%，光伏產品已經成為外貿的新三樣之一，且在其中占比較高。
應用端方面，1-9月，國內光伏新增裝機已經超過128.94 GW，同比增長140%，三個季度就遠超去年的歷史最高水平。同時， N型產品不斷擴大應用，技術呈現百花齊放態勢。
“海外目前占中國光伏企業市場的60%，未來占比或更高。”劉譯陽預測。在其看來，光伏出海是趨勢，制造業出海，有利于打造中國企業的內控和能力，保持住自身行業的領先。
三季度單季業績現分化
前三季度，光伏四大組件龍頭業績均取得正增長，但單季（第三季度）業績出現集體下滑態勢。
今年前三季度，隆基綠能營收約941億元，同比增長8.55%；凈利潤116.94億元，同比增6.54%。無論是營收還是凈利潤，隆基綠能仍然位居四大組件龍頭之首。其他三大組件龍頭前三季度凈利潤同比增速亦取得正增長。晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、天合光能（688599.SH）等實現了同比增速翻倍。
今年前三季度，作為TOPCon技術的領頭羊，晶科能源的業績表現在四大龍頭中最為突出。其實現營業收入850.97億元，同比增長61.25%；歸母凈利潤63.54億元，同比增長279.14%。其中，三季度單季實現凈利潤25.11億元，同比增長223.79%。這一凈利已經近乎與隆基綠能持平，晶科能源也成為四大龍頭中唯一一家三季度業績環比增長的企業。
晶科能源預計，在手訂單飽滿的背景下，其四季度組件出貨量有望達23 GW，有信心超額完成全年70-75 GW的組件出貨目標，N型產能占比將提升至75%。
10月30日，晶澳科技發布2023年第三季度報告，公司實現營業收入599.81億元，同比增長21.61%；實現歸母凈利潤67.65億元，同比增長105.62%；實現歸母扣非凈利潤70.29億元，同比增長116.83%。晶澳科技表示，正持續推進N型產能布局。截至目前揚州10GW電池項目、曲靖10GW電池及5GW組件項目、石家莊10GW切片及10GW電池項目、東臺10GW電池及10GW組件項目陸續投產，n型電池產能逐步釋放。
天合光能三季報顯示，前三季度營業收入811.19億元，同比增長39.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤50.77億元，同比增長111.34%。“報告期內公司光伏組件、支架、分布式系統及儲能業務增長，主營業務收入增加，同時受益于自產N型硅片產能的逐步釋放，公司組件產品的綜合成本進一步下降，組件業務盈利能力提升，受益于自有電芯下線和良率提升，公司儲能產品的綜合成本持續下降，儲能業務盈利能力提升。”天合光能稱。
10月30日，阿特斯發布三季報。截至三季度末，公司實現營業收入391.19億元，同比增長17.05%；實現歸母凈利潤28.40億元，同比增長126.02%；實現歸母扣非凈利潤25.65億元，同比增長124.96%。
安邦智庫研究員夏日分析，從業績來看，最早大力發展TOPCon電池的企業吃到了明顯的技術紅利。近兩年，它們在從P型向N型的變革過程中，推動N型大規模擴產形成了產能效應。同時，依靠原有的全球化運營優勢，實現了N型產品出貨量的提升。但是這種情況能夠持續多久還有待進一步觀察，這涉及到P型的產能淘汰以及N型的產能極限。
值得一提的是，盡管光伏四大組件龍頭前三季度業績均取得正增長，但單季業績卻出現分化。
根據東方財富choice數據顯示，在36家光伏板塊上市公司中，2023年第三季度實現的總營收約為2576.08億元，實現歸母凈利潤總額約為218.29億元。其中，有14家公司的第三季度營業總收入同比呈現負增長，16家公司的歸母凈利潤出現負增長，還有28家公司的2023年第三季度的營收同比增速較2022年放緩。
其中，隆基綠能第三季度營收同比下降18.92%，凈利潤同比下降44.05%；通威股份第三季度營收同比下降10.52%，凈利潤同比下降68.11%；TCL中環第三季度營收同比下降24.19%，凈利潤同比下降20.72%；阿特斯三季度的營收同比減少4.32%，歸母凈利潤增加14.57%。
隆基綠能在財報中將凈利下降的主要原因總結為，投資收益和匯兌收益減少，存貨跌價損失增加、研發費用投入增加以及股份支付加速行權影響。通威股份在報告中將下跌原因解釋為，光伏產業鏈價格同比下行所致。TCL中環則將影響業績的主要因素歸結為，2023年前三季度，光伏行業產能擴張與終端需求不匹配，導致產業鏈價格快速下行，產業鏈競爭博弈劇烈。
近三年，資本不斷涌向光伏產業，新股發行與再融資涉及到硅料、硅片、電池、組件以及輔材、設備等各個環節，規劃總產能遠超實際需求。與此同時，光伏電池技術進入迭代關鍵期，P型技術發展五年后，光電轉換效率基本達到理論上的極限。
來自百川盈孚的預測顯示，四季度硅料行業依舊有大量新產能陸續投產、市場價格弱勢運行概率較大。主流企業目前依舊有可觀利潤，但是暴利時代已過，“擁硅為王”的時代基本落幕。來源 : 中國工業新聞
