三花智控發布公告,公司全資子公司三花汽零確定成為德國戴姆勒新能源電動汽車和傳統汽車平臺電子水泵供貨商,即將為戴姆勒全球工廠開發生產及配套電子水泵,相關車型預計于2019年批量上市,同時公司預計產品生命周期內全球銷量達到359萬臺。
三花汽零為行業領先的汽車空調及熱管理系統控制零部件供應商,未來依托新能源汽車需求及傳統汽車節能需求提升,成長性不斷釋放。汽零主要產品線包括汽車空調核心零部件熱力膨脹閥、貯液器、調溫閥、電子膨脹閥等,其中,主要產品膨脹閥在全球具備較強的競爭力,根據公司公告,2043年膨脹閥產品全球及國內市場占有率分別超過43%和37%,是公司切入汽車零部件業務的重要棋子。
公司同時不斷夯實技術實力,結合汽車零部件領域發展趨勢,拓展汽車空調和熱管理領域的新產品,本次成為戴姆勒電子水泵供應商,顯示公司扎實的產品實力。公司目前正在拓展用于電池和電子設備冷卻、發動機和動力系統冷卻的電子水泵、電子水閥、電子油泵、電池冷卻器、冷卻板和油冷器等,以及用于新型冷媒和熱泵空調系統的各類冷媒切換電磁閥,未來產品線布局全面,市場空間潛力有大幅提升潛力。
本次總計為戴姆勒提供約359萬臺電子水泵產品,將為三花汽零增長提供更強動力,并將加強公司整體業務的長期業績增長預期。
公司主營產品電子膨脹閥、四通閥、截止閥等空調核心零部件技術領先,市場份額有絕對優勢,主業增長無憂。整體制冷需求在高溫天氣下持續高增長,2017H1制冷零部件銷量均創公司新高。其中,上半年公司制冷業務實現收入25.15億元,+22.84%。除此之外,同時,微通道、亞威科需求持續改善,均有穩健表現。同時,受國內變頻空調需求大幅提升影響,變頻控制器銷售增長明顯,上半年+79.36%。
公司致力于空調核心零部件創新,產品切合高效變頻空調需求,以電子膨脹閥為主的產品結構持續優化,上半年盈利能力在原材料壓力下穩定提升,收入與業績同步提升。投資建議:我們認為,公司為空調核心零部件龍頭,市場領先地位在產品結構優化下不斷增強,面對原材料壓力盈利能力穩定,長期發展穩健。同時,汽車零部件業務將提供業績增量,對新能源汽車領域的重點發展布局,有助于夯實公司長期成長基礎。預計2017-19EPS為0.62/0.82/1.10元,對應PE為26/20/15倍,給于“買入”評級。
(新聞來源：中國泵閥網)
